EconoTimes에 따르면 연방준비제도(Fed)가 다음 주에 '완화적'인 25bp 금리 인하를 단행할 것으로 보이며, 이로 인해 경제는 약한 경제 지표에 더 노출될 위험이 있으며, 이는 11월에 연준이 반응적으로 50bp 금리 인하를 단행하도록 압박할 가능성이 있다.

"확실한 기본 시나리오는 25bp의 '완화적 인하'지만, 이는 다소 미미하게 작용하여 연준, 시장, 경제가 회의 사이의 기간 동안 약한 경제 지표로 노출될 수 있고, 결국 11월에 50bp 인하로 이어질 가능성이 크다"고 에버코어 ISI는 메모에서 밝혔다.

50bp가 아닌 25bp 인하가 당일에는 큰 위험을 초래하지 않지만, 11월 회의까지 남은 7주 동안 문제가 될 수 있다. 이 기간 동안 9월 고용 보고서 같은 좋지 않은 거시 경제 뉴스가 발생하면, 연준이 뒤처졌다는 우려와 경기 침체 가능성이 대두되며 금융 여건 충격을 유발할 수 있고, 이는 가까운 선거에까지 영향을 미칠 수 있다.

"이 기간 동안 약한 뉴스가 나올 가능성이 높으며, 정치적 불확실성은 지출 둔화, 고용 신중, 해고 증가로 이어질 수 있다"고 덧붙였다.

그럼에도 불구하고, 수요일 발표된 생산자물가지수(PPI) 데이터는 인플레이션 둔화의 신호를 보이며 9월에 더 큰 금리 인하 가능성도 열어두고 있다.

"연준이 지금은 완화적 서프라이즈를 제공할 수 있지만, 매파적 서프라이즈는 불가능한 상황에서 PPI는 50bp 인하 가능성을 남겨둔 채 부드러운 착륙의 위험을 덜 수 있을 것으로 생각한다"고 밝혔다.

8월의 최근 생산자물가지수는 예상보다 높았지만, 연준이 선호하는 개인소비지출(PCE) 물가지수와 일치하는 부드러운 구성 요소들을 보여 인플레이션 압력이 완화되고 있음을 시사했다. 에버코어 ISI는 "FOMC가 8월 근원 CPI가 예상치를 상회한 이후에도 이를 완화했을 수 있다"며, 연준 관계자들은 "PPI의 변동성 있는 구성 요소보다 주택 서비스 트렌드에 더 민감하게 반응할 것"이라고 덧붙였다.

8월의 헤드라인 및 근원 PPI는 식품과 에너지를 제외한 후 각각 월간 0.2%와 0.3% 상승하여 예상치 0.1%와 0.2%를 소폭 상회했다.

현재 시장은 9월 17~18일 연준 회의가 끝난 후 25bp 금리 인하를 예상하고 있으며, 50bp 인하 가능성은 약 26%로 나타났다.