모건스탠리, 2025년 중반까지 연속 25bp 금리 인하 전망

모건스탠리 전략가들은 연방준비제도(Fed)가 수요일 50bp 금리 인하를 발표한 후, 2025년 중반까지 25bp 금리 인하가 이어질 것으로 예상한다고 밝혔다.

전략가들은 이번 전망이 연준의 데이터 의존적인 정책 기조와 일치한다고 지적했다. 제롬 파월 연준 의장은 중앙은행이 유연한 정책 접근 방식을 유지할 필요성을 강조했다.

모건스탠리 팀은 "2025년 중반까지 25bp 금리 인하가 이어질 것으로 보고 있으며, 올해 말까지 25bp 금리 인하가 두 차례 더 있을 것으로 예상해 금리는 4.4%까지 하락할 것"이라고 전했다. 또한, 2025년까지도 연준이 금리를 지속적으로 인하할 것으로 전망하며, 내년 상반기에 추가로 네 차례 25bp 인하가 있을 것으로 예측했다.

이 같은 비둘기파적 전망은 연준이 인플레이션이 2% 목표치를 향해 지속적으로 완화될 것이라는 자신감과도 맞물려 있다.

파월 의장은 기자회견에서 경제가 여전히 건강하고 노동 시장도 견고하지만 "정책을 재조정할 때"라고 강조했다.

최근 인플레이션 위험이 완화되었지만, 노동 시장에 대한 우려가 증가했다. 파월은 연준이 앞서 나가겠다는 의지와 인플레이션 경로에 대한 자신감을 보여주기 위해 초기 큰 폭의 금리 인하가 정당하다고 강조했다.

이번 50bp 금리 인하는 2008년 금융 위기 이후 처음으로 그 규모의 인하가 이루어진 것이다.

모건스탠리 전략가들은 "첫 번째 큰 움직임은 연준이 뒤처지지 않겠다는 의지와 디스인플레이션에 대한 자신감을 시사한다. 파월 의장은 향후 금리 인하의 속도는 새로운 데이터에 따라 결정될 것이라고 강조했다"고 분석했다.

이번 금리 인하와 함께 연준의 '점도표(dot plot)'는 올해 말까지 추가로 50bp 금리 인하가 있을 것을 시사하며, 이는 시장의 기대와 거의 일치한다.

연준 관계자들의 개별 전망에 따르면, 2025년 말까지 금리가 전체적으로 1%포인트 더 인하되고, 2026년에는 추가로 0.5%포인트가 인하될 것으로 예상된다. 전반적으로 이번 점도표는 이번 결정 이후 약 2%포인트의 금리 하락을 시사하고 있다.